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贸易战下 日本经济对华依赖程度已“超出想象”

2019-2-21 13:36| 发布者: luxin| 查看: 578| 评论: 0

中国市场的动向对日本整体经济的影响正在增强。中美贸易战给中国经济带来的“减速”风险正在上升,给日本经济带来的下行压力也不断增大。从近期日本经济的一系列数据来看,从日本企业业绩的下滑,到工业机器人突遇“寒冬”、机床订单出现两位数下滑,以及核心机械订单月度降幅创 10 年新高……对于日本而言,“与中国的联动”正日趋加深。


中国经济“减速”风险上升


2018年,我国实际 GDP 增长率为 6.6%,创下 28 年以来的最低水平;2018年四季度(10~12月)GDP 增速下滑至 6.4%,虽然仅较第三季度下滑 0.1 个百分点,但创下自2009年一季度以来,时隔 9 年零 9 个月的新低。更重要的是,消费等主要指标在中美贸易战影响全面扩大后快速发生变化。其中,我国规模以上工业企业实现利润总额在4月份出现 21.9% 的高速增长之后一路下滑,到12月降至负值 -1.9%;按美元计价的进口额从10月的增长 21% 到12月转为下降 8%;工业生产者出厂价格指数的增长率也从年初的逾 4% 下滑至12月的 0.9%。从中可以看出中国市场内需出现了极大的变化。


半导体制造设备等产品拖累日本对华出口出现大降


中国经济减速以及相关的市场动向对日本经济整体的影响正在增强。


日本财务省1月23日公布的数据显示,2018年12月,日本出口额同比下降 3.8%,降幅创下2016年10月以来的新高。其中,面向中国的半导体等制造设备和通信设备出口大幅减少,导致日本对华出口额同比大幅下降 7.0%。按照日本媒体的说法,中美贸易战的影响日趋“表面化”,中国的高科技产品的生产下滑导致日本对华液晶制造设备、手机零部件、半导体等产品出口额出现大幅下降。其中,日本2018年12月对华半导体制造设备出口额相比8月的近期最高点下降了一半左右。而韩国12月对华半导体出口额也出现 19% 的降幅。而路透调查显示,预计日本2019年1月出口额同比降幅将创下两年来的新高,主因是中美贸易战抑制了中国对日本的电子产品、汽车部件以及重型设备的需求。


另据日本机床工业协会1月23日发布的数据显示,2018年12月日本机床订单额(修订值)同比下降 18.3%,已经连续 10 个月负增长。下滑的主因是面向中国的订单额降幅达 56.4%。据该协会预计,2019年日本面向中国的月度订单额在 120 亿~130 亿日元,仅为2017年11月的近期峰值(412 亿日元)的约 30%。


能够体现“中国内需”动向的日本相关企业业绩出现下滑


近期,日本上市企业迎来2018前三财季(2018年4~12月)(注:日本的财政年度从当年4月1日至下年的3月31日止)的财报发布高峰,根据日本媒体统计的数据显示,已公布财报的企业的净利润比上年同期下降 2.9%,时隔 6 年首次出现下滑。与此同时,企业对于整个2018财年(截至2019年3月)的净利润预期为同比下降 0.1%,虽然降幅很小,但也将是时隔 4 年出现的首次负增长。


日本经济新闻社发布的以“日经中国概念股50”成分股为对象进行的统计更加一目了然,50 家企业2018前三财季的净利润同比下降 8%,预计2018财年降幅为 4.9%,均高于上市企业整体降幅。这些企业主要集中于化学等原材料、机械、电气设备以及零售业。这些企业体现出中国市场的消费和设备投资等“中国内需”的动向。另据统计,村田制作所、TDK、京瓷、日本电产、阿尔卑斯阿尔派和日东电工这 6 家日本企业2018年10~12月的订单额均出现时隔 9 个季度的首次负增长。


以日产汽车为例,2018年前三财季在华销量占其世界总销量的约 30%,中国所占比重同比提升 1 倍。而中国作为智能手机的最大市场,无疑影响着日本相关企业的业绩。此外,日本半导体等技术水平高的企业也开始在中国国内生产产品,设备投资需求巨大。然而,受中美贸易战的影响,东京电子面向中国企业的制造设备交付量出现大幅下滑。


机器人巨头安川电机和不二越相继下调业绩预期  日本机械出口订单降幅创 11 年来最高


1月份,全球四大工业机器人制造商之一的日本安川电机,以及工业机器人的中坚企业日本不二越,接连对业绩进行下调,以及发布收益减少的公告。其中,安川电机在2018年10月之后,此次再次下调业绩预测,将2018年9~11月的销售额再次下调 3.2%,营收更是大幅下调 10.2%。不二越也将营收预期大幅下调 15%。工业机器人作为工厂自动化产品,其订单金额与销售状况可作为制造业设备投资的“风向标”。两家公司一致认为,业绩未达标的原因在于受中美贸易战影响,中国企业对设备投资持观望态度。

  

另据日本内阁府2月18日公布的数据显示,日本2018年12月的机械出口订单环比锐减 21.9%,创2007年11月以来,即 11 年来的最大降幅。与此同时,日本内阁府预计,2019年一季度的机械出口订单仍将下滑,降幅将达到 17.1%。


高盛证券的高级经济学家太田知宏指出,日本对中国市场的依赖,已“匹敌对美国内需的依存度”。而事实上,依赖对华出口的日本制造业企业正在变得更加“谨慎”。受机械出口订单下滑的影响,日本企业的设备投资或出现停滞,从而阻碍日本经济的整体增长。


(机工智库研究员  王珊珊)

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