“一带一路”现有融资模式或加大产能转移难度

 “一带一路”倡议海陆并举、东西并重，相关地缘安全诉求与现实经济考量互为表里。能否形成可持续的资本循环是关键。从国际收支角度看，“经常项目资本项目组合平衡”是可持续的国际资本循环方式，但其模式亟待新的突破。

“经常项目资本项目组合平衡”是我国通过货物进口为他国提供货币支付手段；其他国家用出口所得资金，用于对中方重大项目投融资的还本付息。本世纪初，中国在非洲重大项目投融资取得极大成功。各类项目无论有无盈利性，均打包由中方贷款承建，对方国家用能矿资源出口现金流还本付息。但是，与此前非洲国家相比，多数“一带一路”国家没有现成可用的出口现金流，能以国家行为方式保障，用于还本付息，因此非洲模式无法直接在“一带一路”国家复制。为实现可持续资本循环，中国要在开展重大基础设施投融资的同时，向有关国家转移产业、培育对方国家对华出口能力。因此，具备一定人口规模、文化基础，进而有工业化潜力和意愿的“一带一路”国家并不多见；我国内区域间存在较大发展差距，产业在境内腾挪空间广阔，预计短期内中国大规模向“一带一路”国家转移产能难度很大。